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明天有望会走妖的十大个股

涨停预测2018-05-12 10:50:49

三花智控:新能车热管理行业的隐形冠军,分享新能车盛宴

浙商证券

三花智控:新能车热管理行业的隐形冠军,分享新能车盛宴

浙商证券

三花汽零成为蔚来汽车供应商,成长逻辑持续验证中   

公司近期公告,旗下子公司三花汽零被确定为蔚来新能源电动汽车平台热管理部件的供货商,相关车型ES8 预计于2018 年批量上市,生命周期内预计销售额累计逾人民币3 亿元。至此,三花汽零已陆续接到戴姆勒、沃尔沃及蔚来三家新能源电动汽车热管理部件订单,累计金额近18 亿元,预计系列产品订单将在未来3~5 年内陆续释放,为公司贡献稳定增长。公司以Tesla 供应商身份为敲门砖,逐步打开全球主流整车厂新能车热管理零部件供应市场的策略正在逐步得到市场的验证。公司深耕新能车热管理零部件产品多年,我们前期推荐中一直强调,公司在新能车热管理零部件产业的先发优势,有望成为公司该业务未来最大的护城河,公司有望长期在该领域保持领先优势。   

家电零配件行业高景气度持续,为公司贡献稳定增长   

根据产业在线数据统计,占公司营收近50%的三大主力产品截止阀、四通阀和电子膨胀阀9 月份内销量分别取得了1893 万支、824 万支和312.8 万支的不错成绩,同比分别增长36.4%、46.6%和40.7%,虽因基数原因,增速环比略有回落,但整体仍保持高速增长态势。前三季度截止阀、四通阀和电子膨胀阀累计实现1.74 亿支、0.77 亿支和0.33 亿支内销量,同比增长47.51%、50.01%和52.74%,创历史新高。下游空调整机的持续热销给上游零配件企业带来稳定增长,公司作为全球家用空调零配件行业巨头,三大核心产品全球市占率高达37%、59%和43%,龙头优势地位稳固,充分享受行业高景气度宏利。

京东方A(000725):物联网时代新龙头

西南证券

顺应物联,创新转型,打造物联网时代新龙头:物联网1.0时代来临,共享万亿美元级市场机会,预计到2030年,全球物联网的市场规模将达到27.6万亿美元。京东方率先发力,创新转型,确定了“为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司”全新企业定位。围绕“开放两端、芯屏气/器和”物联网战略,立足公司半导体显示和薄膜传感技术,开放技术端+应用端,未来5年,公司直接采购上游材料基建年均将达到1500亿元,5年内将拓展100个以上的物联网领域细分市场,提供至少60亿个物联网智慧端口。   

剑指“物联网和人工智能”,布局智慧系统。公司以“物联网和人工智能”为主要方向,从智能制造、智慧零售、智慧车联、智慧能源股等多领域发力智慧系统业务。投建合肥、苏州、重庆等多条智能制造项目;收购电子货架标签和数字标牌领域全球领先供应商SES,切入电子货架标签领域;收购精电国际股份,全产业链进军车载领域;智慧能源发电能力储备量持续提升。随着公司智慧系统业务不断发力,有望成为公司新的利润增长点。   

技术跨界创新,全力出击健康服务业务。2020年我国医疗健康产业GDP规模将达到8万亿元。京东方以“信息医学和大数据”为基本特点,将已有核心技术与医学、生命科学相结合,跨界创新,形成以数字医院为核心,支撑移动健康、数字医院、再生医学、健康园区、生命保险同步发展的业务模式。五大业务协同联动,为客户提供覆盖“预防-诊疗-康复-安养”全生命周期的健康医疗服务。未来5年,公司将建设6家国际一流医院,目标成为最具影响力、最领先的医疗集团。 

立足“1433”总体战略,营收3年翻番,软硬整合与服务营收占比逐年提升。2017年前三季度,公司实现盈利64.76亿元,相较去年同期1.4亿元净利润大幅增长。为应对物联网时代,公司对自身进行了重新地位,明确了2018年至2022年的“1433”战略,未来5年,公司将保持营收3年翻番的增长趋势,并不断扩大软硬整合与服务营收占比,从2016年的15%上升到2022年的40%。

登海种业(002041):玉米回暖确定性增强,核心资产具备战略价值

国海证券

水稻收储改革亦或启动,玉米种子市场趁势回暖。 近日,发改委在《国家发展改革委关于全面深化价格机制改革的意见》 中首次明确提出“ 逐步分离政策性收储‘保增收’功能”,这意味着实施多年的口粮最低价收购政策或将终结。 玉米取消临时收储后,目前仅剩水稻、小麦两大口粮仍实行最低价收购。由于政策提供保障,水稻种植经济优势明显,过去两年大批原本种植玉米的农民开始转种水稻。但随着水稻收储取消预期升温,我们预计新季玉米转种水稻将更为谨慎,对于玉米种子市场的压力将明显减轻。   

预收款下滑指导意义有限, 无需过度担忧。 公司发布三季报后,股价出现明显调整, 我们认为主要是受预收款下滑影响。公司三季度末预收货款为 3.24 亿元,较去年同期的 5.74 亿元减少 43.55%。但预收款减少的最主要品种是先玉 335,由于公司拥有登海先锋的权益仅为 51%,因此预收款下滑对于公司的实际影响小于财报表观数据。同时,三季度公司尚未启动新季玉米种子销售业务,三季度末的预收款更多体现的是经销商对去年销售情况的反馈。由于去年受整体玉米种子市场萎缩影响,公司销售情况亦不甚理想,预收款下滑也属情理之中。不过,新季玉米上市后价格始终维持坚挺,市场对于明年玉米价格的预期明显好转, 这将显着利好明年玉米种子销售。根据我们草根调研显示, 10 月公司“ 登海” 牌玉米种子单月预收款已实现同比转正,未来销售行情看好。   

玉米种子龙头地位不可撼动,核心资产理应给予估值溢价。 2016/17年度,公司玉米种子销售收入 12.48 亿元,推广面积约 3500 万亩,占全国总种植面积的 7%,处于绝对领先地位。 玉米作为种植面积占到全国近 1/4 的农作物,其对于我国民生和经济的重要性不言而喻。玉米种子质量的优劣直接决定了玉米种植的经济效益, 公司在玉米种子培育上具有核心竞争优势, 其对我国粮食安全的战略意义不可低估。   

盈利预测和投资评级: 由于种子市场回暖一般滞后于农产品价格, 我们预计公司业绩恢复尚需要一段时间,因此下调公司 2017-19年 EPS 至 0.33/0.45/0.53 元,对应 P/E 估值分别为 36.7/27.1/23.1倍。但公司作为玉米种子行业的绝对龙头,当前估值明显偏低, 仍维持公司增持评级。

中航光电(002179):募资助力新品产业化,看好公司进一步发展

国海证券

光电流传输重要部件, 应用广泛市场广阔。 连接器是光、电、流传输过程中不可或缺的部件,广泛应用于国防、 轨道交通、 汽车、计算机、 医疗以及消费电子等领域。 Bishop Associates 数据显示, 2016年全球连接器市场规模为 544 亿美元。中国作为连接器最重要的市场之一,占据全球市场份额超过 30%, 2016 年市场规模约为 165亿美元。随着国防信息化、 消费电子、移动设备、新能源汽车等领域的快速发展,未来我国连接器市场规模有望继续保持快速增长,2018 年有望达到 179.94 亿美元。   

国防连接器龙头企业,军民融合协同发展。 公司是国内国防和高端制造领域最具规模的互连技术解决方案提供商, 技术实力雄厚,行业地位稳固。 在军品领域,公司在 2017 年军用电子元器件科研项目招标中,成功中标 18 个项目,充分体现了公司的行业地位和技术实力。在民品领域, 新品研制成果丰硕, 市场布局进展顺利。高速背板连接器技术突破,解决高速传输数据信号完整性问题;大功率液冷充电解决方案突破,奠定大功率充电领域领先地位。 市场开拓方面, 欧美和新兴经济带市场布局顺利推进。   

募资助力新品产业化, 培育业绩新增长点。 公司拟公开发行可转债募集不超过 13 亿元的资金,用于新技术和光电技术两个产业基地建设以及补充流动资金。新技术产业基地主要开发生产液冷、光有源及光电设备产品等,主要应用于国防、网络数据中心、电信、新能源汽车等快速发展领域; 光电技术产业基地主要用于生产特种、深水、宇航、核电、医疗等领域用连接器;新技术基地和光电技术基地建成后有望分别实现销售收入 10.03 亿元和 13.75 亿元, 有望大幅提高公司业绩,并进一步提升公司综合实力。   

盈利预测和投资评级: 增持评级。 连接器应用广泛市场空间广阔,公司作为国内最具规模的互连技术解决方案提供商,不断加强产品研发和市场开拓,并募集资金进行新品产业化。看好公司进一步发展,给予增持评级。 基于审慎性考虑, 可转债发行完成前暂不考虑其对公司业绩的影响, 预计 2017-2019 年归母净利润分别为 8.44 亿元、 10.32 亿元以及 12.17 亿元,对应 EPS 分别为 1.07 元、 1.31元及 1.54 元,对应当前股价 PE 分别为 37 倍、 30 倍及 25 倍。

浙江美大(002677):激励范围持续扩大,乘行业东风高增长可期

浙商证券

投资要点   高标准完成设定目标,限制性股权激励第一期解锁   

公司2016 年9 月5 日实施了上市以来首次限制性股权激励,并于2016 年10月24 日向核心中高层管理、技术及销售人员149 人授予587.21 万股,第一个解锁期解锁条件为2016 年营业收入和扣非净利润在2013-2015 年度的年平均营业收入45,944.64 万元和平均归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,865.35 万元的基础上,实现不低于40%的增长。而2016 年实际营收和扣非净利润实现了44.89%和75.16%的增长,达成解锁条件,尤其是扣非净利润增速远高于设定解锁条件。在我们前期的推荐中强调,公司通过限制性股权激励充分调动中层员工主观能动性,提高生产、研发及销售积极性,设定的解锁条件仅是完成目标的最低标准,而实际完成情况也充分验证了我们的推荐逻辑。   

集成灶行业景气度高涨,第二期解锁条件仍有望大幅超额完成   

第二个解锁期解锁条件为2017 年营业收入和扣非净利润在2013-2015 年度平均水平的基础上,实现不低于80%的增长,即2017 年营业收入和扣非净利润实现8.27 亿元和1.96 亿元。根据公司三季报,今年前三季度公司营业收入和扣非净利润分别为6.55 亿元和1.59 亿元,完成率达79.2%和81.12%,第四季度属于集成灶传统销售旺季,我们预计在今年集成灶行业整体景气度高涨的大环境下,随着传统厨电知名企业纷纷进入该行业,把集成灶行业整体知名度提升到一个新台阶,公司四季度大概率在完成解锁设定条件的基础上,有望大幅超额完成设定目标。   

激励范围进一步扩大,自上而下的利益绑定为长期高增长保驾护航   

公司近期完成了向4 名关键关键管理人员、核心业务(技术)人员授予限制性股票的预留部分20.45 万股,授予价格8.07 元/股,激励队伍进一步扩大至153人。第二期解锁条件递延至2018 年营业收入和扣非净利润在2014-2016 年均值的基础上实现80%增长,即2018 年公司营业收入和扣非净利润目标值为9.92亿元和2.57 亿元,我们认为该解锁条件同样仅为保底业绩。公司2016 年初通过股权协议转让将75%的非社会流通股全部集中到实际控制人和分管财务、销售及研发的三位高管手中,2016 年9 月通过限制性股权激励实现中层员工与公司利益绑定,公司在近期的调研中透露,未来有望通过经销商持股实现与渠道商的利益绑定,自上而下的股权结构设计将公司业绩与多方利益绑定梳理清晰,乘集成灶行业东风,公司业绩长期高增长可期。

三棵树(603737):国内建筑涂料品牌龙头,打开未来成长空间

国金证券

国内涂料行业集中度低,未来整合空间巨大: 2016 年我国涂料产量接近1900 万吨,生产企业超过一万家,其中销售规模达到 100 亿元以上的仅有外资品牌立邦、阿克苏诺贝尔、 PPG 三家,行业集中度仍比较低,其中建筑涂料总产量为 638.89 万吨,占全国涂料总产量的 33.63%, 为占比最大的板块,作为地产后周期产业链上一环,我们认为,虽然这一轮地产景气周期接近尾声,但是装修为刚性需求,考虑到我国城镇化率不断提升,未来精装修推广及存量房二次装修的市场,我国建筑涂料的市场依旧广阔。   

未来三年墙面涂料市场规模超千亿: 涂料行业销售收入从 2005 年的 734.74亿元扩大到 2016 年的 4357.12 亿元, 年复合增长率为 17.57%, 市场规模持续扩大。 目前建筑涂料需求主要来源于新房装修和二手房重涂两部分,我们根据近几年我国房屋竣工面积及二次装修市场规模测算,预计未来三年我国墙面涂料市场规模超 1300 亿,市场规模巨大。短期来看,外资品牌仍处于领先地位,但国内本土品牌正融合本土特色及抓住区域内地产快速发展的时机,异军突起,其中 2016 年三棵树建筑涂料营收规模分别同比增长40.98%,远超行业增速( 5.61%)及龙头立邦增速( 11%)。   

三棵树工程与零售两翼齐飞,铸就成长双保险: 公司市场份额从 2011 年0.27%增加到 2016 年 0.45%,市占率仍不足 1%,未来成长空间巨大。公司持续创新打造“健康+”产品,强化“健康漆”领导品牌地位, 在 2017 年中国房地产 500 强首选涂料供应商品牌排行榜上,三棵树位列第二位,首选率高达 17%,仅次于立邦( 21%)、连续多年入选 top10,市场认可度不断提升。在销售网络布局上,公司实行“农村包围城市”路线,目前已形成经销商 2781 家,营销网点 2600 家,终端网点接近 17000 家,渠道布局日益完善;同时,公司在工程端逐步发力, 今年与恒大签订 5 年 20 亿采购合同,与国内百强地产商中的 41 家达成战略合作协议,市场影响力不断提升。

普莱柯(603566):圆环基因苗实验反馈好,将迎来业绩拐点

国联证券

猪圆环基因工程苗实验反馈良好,预计明年可贡献较大业绩弹性公司的猪圆环基因工程苗于10月底正式完成新兽药注册,预计年底前能获得生产批文,上市后将成为国内第五个圆环基因工程苗。猪圆环疫苗在渗透率上仅次于猪场三大苗,市场规模超过15亿元,并且受益规模养殖趋势,市场规模仍有较大上升空间。随着国内技术和工艺逐渐追上海外巨头,圆环苗上国内外的差距显着缩小,我们看好圆环基因苗的国产替代机会。   

公司的基因苗采用的是大肠杆菌表达系统,生产成本更低,通过攻克纯化、病毒样颗粒组装、去除内毒素等技术难题,纯度和免疫效果皆达到较好效果。从目前的猪场实验结果反馈来看,公司的圆环基因苗效果较好,具有副反应小、易吸收等优点,与传统灭活苗比,效果改进明显,性能上也可比肩海外巨头勃林格的圆环基因工程苗。   

新品猪伪狂犬、猪圆环-支原体等有望明年上半年获得新药注册   

明年上半年,公司猪苗产品预计有猪伪狂犬、猪圆环-支原体、猪圆环-副猪三个疫苗陆续获得新药注册,贡献业绩增量。猪伪狂犬疫苗为猪场三大苗之一,渗透率高,是猪场刚需,也是较为确定的集团出栏扩张受益品种。公司的新品猪伪狂犬gE缺失疫苗,针对变异毒株研制开发,能够对现行的伪狂犬病提供更高的保护率,或产生明显的替代效果。猪圆环病毒会导致生猪抵抗力下降,易发生混合感染,公司研发的猪圆环-支原体、猪圆环-副猪,一苗防两病,在猪场中有实际的应用需求,特别是对于一些发生混合感染的猪场。   

业绩拐点临近,建议关注   

公司今年经营受到蓝耳、猪瘟退出强免的冲击,来自政府招采的收入下降较多,叠加前三季度知识产权贸易下降和股权激励费用影响,公司前三季度业绩处在谷底。我们认为,蓝耳、猪瘟退出强免的负面冲击基本见底,三季度或成为全年业绩低点。明年圆环基因苗进入推广放量阶段,并有三个新产品上市,对业绩贡献较大弹性。预计公司2017、2018、2019年分别实现净利润2.09、3.03、3.81亿元,每股收益0.65、0.94、1.18元,维持推荐评级。

中集集团(000039):集装箱盈利持续向好,各板块业务齐头并进

天风证券

集装箱行业景气度回升, 集装箱业务量价齐升   

2016 Q3 随着韩进海运破产保护事件的发生,集运行业供给压力释放。同时叠加 2017 年以来全球经贸复苏需求得到改善,供需结构趋于优化,行业开始回暖。 2016 下半年以来,原材料价格叠加水性涂料替代,集装箱价从$1600-1800 上升到$2300,促下游客户主动购买意愿强烈。   

2017 年集装箱行业预计有 270-280 万箱的需求, 其中公司占市场份额45%-55%,是行业内龙头。 2017H1 公司销量达 57 万箱,根据行业历年表现,下半年订单会提升 40%-50%, 全年销售预计为 140 万箱。毛利率方面,受行业回暖毛利率从 13%上涨至 18%,接近 2011 年的高点 20%, 集装箱业务有望实现 13-15 亿利润。   

道路运输车辆国内外齐发力,政策叠加需求促销量回升   道路运输车辆业务,覆盖物流类车辆、工程类车辆、能源化工类车辆等。其中道路运输车辆主打半挂车,多年全球销量第一。 公司通过全球采购、中国低成本运输等优势成功打入北美市场和欧美市场,北美市场占有率位列第四, 占业务利润 50%。   

国内方面, 2016 年政府开始严治超限载并推行新的外廓尺寸的强制性标准,过去一些违规需求开始转向合规, 道路运输车辆需求强劲上升,推升公司 2017H1 车辆销售增加 40%,业绩贡献提升。 预计道路车辆市场需求保持持续, 今年整个车辆业务预计贡献利润 8-10 亿。   

国内天然气需求回升,业绩扭亏为盈未来增长可期   受原油价格回升影响,天然气差价优势扩大, 并在大气污染防治趋严、能源体制改革落地在即的大环境下,国内天然气市场进入黄金时代。 “ 十三五”计划明确提出在 2020 年, 天然气在一次能源消费中的占比提升到 10%以上。 公司具有天然气全产业布局将显着受益, 2017 年安瑞科预计扭亏,全年预计实现 2-3 亿利润。   

地产红利兑现临近,公司价值亟待重估   

公司拥有深圳前海、上海宝山、深圳蛇口太子港、深圳坪山新区 4 块共计196 万平方米工业用地,“工转商”主要采用和政府分成的思路。 目前, 上海宝山方案已落地,深圳前海预期年底之前出台, 随着公司四大地块“工转商”的有序推进,公司地产红利兑现日益趋近,将重大改善公司未来的账面利润,公司价值亟待重估。   

盈利预测: 根据我们测算, 预计公司 2017-2019 年归母净利分别为 29.34亿、 32.99 亿、 37.42 亿元,对应 EPS 分别为 0.99 元、 1.11 元、 1.26 元。我们看好公司未来集装箱、空港、道路车辆、 海工及天然气业务的发展和“ 工转商” 带来的业绩红利, 6 个月目标价 24.5 元,给予“买入”评级。

慈文传媒(002343):IP精品剧目储备丰富,未来业绩成长可期

群益证券

公司前三季实现营收5.62 亿元,YOY 减34.06%,净利润1.5 亿元,YOY增2.42%,扣非后净利润1.3 亿元,YOY 减6.1%。公司预告2017 全年净利润约为3.8 亿元-4.7 亿元,YOY 增31%-62%,主要是《凉生》、《回到秦朝当王爷》等IP 重头剧将在4Q 确认收入,保障全年业绩增长。   

公司围绕IP 全产业链,坚持精品原创和IP 转化,重点打造网台联动头部剧。公司IP 项目储备丰富,明后两年将有众多头部剧开机制作,业绩增长可期。我们预计公司2017-2018 年实现净利润4.10 亿元和5.17 亿元,YOY+41%和26%,按最新股本及计算,每股EPS 为1.30 元和1.64 元,当前股价对应18 年P/E 21 倍。首次评级给予“买入”建议,目标价41 元(18 年25 倍P/E)。   

4Q 收入确认高峰来临,全年业绩增长无忧:公司前三季实现营收5.62亿元,YOY 减34.06%,净利润1.5 亿元,YOY 增2.42%,扣非后净利润1.3亿元,YOY 减6.1%。单季看,3Q17 营收2.29 亿元,YOY 减45.94%,净利7332 万元,YOY 增36.84%。影视剧确认收入减少导致营收和净利润同比出现衰退。公司预告2017 全年净利润约为3.8 亿元-4.7 亿元,YOY增31%-62%,其中4Q 单季净利润约为2.3 亿元-3.2 亿元,主要是《凉生》、《回到秦朝当王爷》等多部IP 重头剧目将在4Q 确认收入,保障全年业绩快速增长。   

主打网台联动头部剧,深化IP 泛娱乐开发:公司围绕IP 全产业链,坚持精品原创和IP 转化,重点打造网台联动头部剧。公司IP 项目储备丰富,除了正在制作的《爵迹》、《沙海》等剧之外,明后两年还将有《寻找爱情的邹小姐》、《楚乔传2》、《花千骨2》、《大秦帝国》、《弹痕》、《脱骨香》、《步步生莲》等众多头部剧集将陆续开机拍摄。此外,公司积极拓展付费模式网生内容,培育新增长点多部网大和网络剧在后期制作中。公司围绕IP 全产业链开发,推进“影游联动”,游戏业务稳步推进,旗下赞成科技不断强化IP 游戏开发能力,发挥协同效应,培育新增长点。   

定增方案获批,控股股东增持:公司拟非公开发行不超过2468 万股新股的方案已于8 月14 日收到证监会的批复,定增项目的顺利实施有望进一步提升公司头部剧制作能力。此外,公司实际控制人马中骏于7 月19日公告将在未来6 个月内累计增持股份不超过总股本2%,累计金额不低于1000 万元。截止11 月6 日,其通过集中竞价方式累计增持股份0.06%,增持金额约590 万元。增持计划彰显大股东对公司未来发展前景和价值的认可。

中金环境(300145):携手南京水务8亿合作项目,污泥处理业务高速发展

天风证券

公告签订 8 亿合作项目,金山影响力与盈利能力持续升级   2017 年 11 月 14 日,上市公司公告, 子公司金山环保于 2017 年 11 月与南京水务集团有限公司签订《污泥处置合作项目框架协议》 ,总投资额为 8亿元合作项目。双方合作主要内容为:   

南京水务集团有限公司市政污泥处理项目的建设和运营,具体包括:太阳能低温复合膜污泥处理设备和资源化生产设备、建筑工程及厂区配套工程。该项目拟建设总规模为 500 吨/日。   该项目顺利实施将强化公司在污泥处理领域的良好口碑及市场形象,有助于进一步扩大公司在江苏省及全国范围内的生态环境治理市场,有利于公司的长远发展。   

政策助推污泥无害化发展,金山技术领先把握市场先机   

我国污泥无害化率低下, 2015 年全国平均值为 32%。 根据 《环保“十三五”》中,要大力推进污泥稳定化、无害和资源处理置,地级及以上城市污泥无害化处理达 90%,津京冀地区达到 95%。根据中投顾问产业研究测算,截止 2020 年污水处理市场空间达 593 亿元,结合运营市场总规模达 1000 亿元以上。   

金山环保是一家大型水处理综合性企业,在国内首创太阳能低温复合膜无害化与资源化处理污泥及温室种植集成技术,彻底解决当前我国污泥处理的无害化与资源化瓶颈难题,实用性强,绿色、循环、低碳、运营成本低等优势,推广应用价值大,技术成果达到国际领先水平。   金山环保发展迅速,污泥处理在手订单充足,根据中报上半年订单达 9.05亿元; 根据年报公司 2016 年实现营收 8.19 亿元,同比增长 219.79%,净利润 2.41 亿元,同比增长 195.90%,业绩持续释放。   

打造环保综合服务平台,外延并购战略成效显着   自 2015 年以来,中金环境开始布局生态环保领域,通过外延式并购成功切入多个生态环保细分领域。 2015 年公司收购金山环保,切入环保工程及设备领域;2016 年收购中咨华宇,切入环保咨询领域;2017 年拟收购金泰莱,切入危废领域。形成以金山环保的污水处理、金泰莱的危废回收和中咨华宇的环境咨询为核心的环保综合服务平台,未来公司通过逐步对环保产业进行整合,环保产业平台各公司将与上市公司实现共同高速成长,有望成为国内环保产业龙头,外延并购战略成效显着。   

盈利预测: 根据我们测算,预计公司 2017-2019 年归属母公司净利润分别为 8.01 亿元、 10.03 亿元和 12.02 亿元,同比增长 57.13%、 25.17%和 19.84%,对应 EPS 分别为 0.67 元、0.83 元和 1.00 元。我们看好公司在生态环保产业链的布局,通过吸收优质的环保标的,打造环保综合服务平台,6 个月目标价 21 元,给予“买入”评级。


三花汽零成为蔚来汽车供应商,成长逻辑持续验证中   

公司近期公告,旗下子公司三花汽零被确定为蔚来新能源电动汽车平台热管理部件的供货商,相关车型ES8 预计于2018 年批量上市,生命周期内预计销售额累计逾人民币3 亿元。至此,三花汽零已陆续接到戴姆勒、沃尔沃及蔚来三家新能源电动汽车热管理部件订单,累计金额近18 亿元,预计系列产品订单将在未来3~5 年内陆续释放,为公司贡献稳定增长。公司以Tesla 供应商身份为敲门砖,逐步打开全球主流整车厂新能车热管理零部件供应市场的策略正在逐步得到市场的验证。公司深耕新能车热管理零部件产品多年,我们前期推荐中一直强调,公司在新能车热管理零部件产业的先发优势,有望成为公司该业务未来最大的护城河,公司有望长期在该领域保持领先优势。   

家电零配件行业高景气度持续,为公司贡献稳定增长   

根据产业在线数据统计,占公司营收近50%的三大主力产品截止阀、四通阀和电子膨胀阀9 月份内销量分别取得了1893 万支、824 万支和312.8 万支的不错成绩,同比分别增长36.4%、46.6%和40.7%,虽因基数原因,增速环比略有回落,但整体仍保持高速增长态势。前三季度截止阀、四通阀和电子膨胀阀累计实现1.74 亿支、0.77 亿支和0.33 亿支内销量,同比增长47.51%、50.01%和52.74%,创历史新高。下游空调整机的持续热销给上游零配件企业带来稳定增长,公司作为全球家用空调零配件行业巨头,三大核心产品全球市占率高达37%、59%和43%,龙头优势地位稳固,充分享受行业高景气度宏利。

京东方A(000725):物联网时代新龙头

西南证券

顺应物联,创新转型,打造物联网时代新龙头:物联网1.0时代来临,共享万亿美元级市场机会,预计到2030年,全球物联网的市场规模将达到27.6万亿美元。京东方率先发力,创新转型,确定了“为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司”全新企业定位。围绕“开放两端、芯屏气/器和”物联网战略,立足公司半导体显示和薄膜传感技术,开放技术端+应用端,未来5年,公司直接采购上游材料基建年均将达到1500亿元,5年内将拓展100个以上的物联网领域细分市场,提供至少60亿个物联网智慧端口。   

剑指“物联网和人工智能”,布局智慧系统。公司以“物联网和人工智能”为主要方向,从智能制造、智慧零售、智慧车联、智慧能源股等多领域发力智慧系统业务。投建合肥、苏州、重庆等多条智能制造项目;收购电子货架标签和数字标牌领域全球领先供应商SES,切入电子货架标签领域;收购精电国际股份,全产业链进军车载领域;智慧能源发电能力储备量持续提升。随着公司智慧系统业务不断发力,有望成为公司新的利润增长点。   

技术跨界创新,全力出击健康服务业务。2020年我国医疗健康产业GDP规模将达到8万亿元。京东方以“信息医学和大数据”为基本特点,将已有核心技术与医学、生命科学相结合,跨界创新,形成以数字医院为核心,支撑移动健康、数字医院、再生医学、健康园区、生命保险同步发展的业务模式。五大业务协同联动,为客户提供覆盖“预防-诊疗-康复-安养”全生命周期的健康医疗服务。未来5年,公司将建设6家国际一流医院,目标成为最具影响力、最领先的医疗集团。 

立足“1433”总体战略,营收3年翻番,软硬整合与服务营收占比逐年提升。2017年前三季度,公司实现盈利64.76亿元,相较去年同期1.4亿元净利润大幅增长。为应对物联网时代,公司对自身进行了重新地位,明确了2018年至2022年的“1433”战略,未来5年,公司将保持营收3年翻番的增长趋势,并不断扩大软硬整合与服务营收占比,从2016年的15%上升到2022年的40%。

登海种业(002041):玉米回暖确定性增强,核心资产具备战略价值

国海证券

水稻收储改革亦或启动,玉米种子市场趁势回暖。 近日,发改委在《国家发展改革委关于全面深化价格机制改革的意见》 中首次明确提出“ 逐步分离政策性收储‘保增收’功能”,这意味着实施多年的口粮最低价收购政策或将终结。 玉米取消临时收储后,目前仅剩水稻、小麦两大口粮仍实行最低价收购。由于政策提供保障,水稻种植经济优势明显,过去两年大批原本种植玉米的农民开始转种水稻。但随着水稻收储取消预期升温,我们预计新季玉米转种水稻将更为谨慎,对于玉米种子市场的压力将明显减轻。   

预收款下滑指导意义有限, 无需过度担忧。 公司发布三季报后,股价出现明显调整, 我们认为主要是受预收款下滑影响。公司三季度末预收货款为 3.24 亿元,较去年同期的 5.74 亿元减少 43.55%。但预收款减少的最主要品种是先玉 335,由于公司拥有登海先锋的权益仅为 51%,因此预收款下滑对于公司的实际影响小于财报表观数据。同时,三季度公司尚未启动新季玉米种子销售业务,三季度末的预收款更多体现的是经销商对去年销售情况的反馈。由于去年受整体玉米种子市场萎缩影响,公司销售情况亦不甚理想,预收款下滑也属情理之中。不过,新季玉米上市后价格始终维持坚挺,市场对于明年玉米价格的预期明显好转, 这将显着利好明年玉米种子销售。根据我们草根调研显示, 10 月公司“ 登海” 牌玉米种子单月预收款已实现同比转正,未来销售行情看好。   

玉米种子龙头地位不可撼动,核心资产理应给予估值溢价。 2016/17年度,公司玉米种子销售收入 12.48 亿元,推广面积约 3500 万亩,占全国总种植面积的 7%,处于绝对领先地位。 玉米作为种植面积占到全国近 1/4 的农作物,其对于我国民生和经济的重要性不言而喻。玉米种子质量的优劣直接决定了玉米种植的经济效益, 公司在玉米种子培育上具有核心竞争优势, 其对我国粮食安全的战略意义不可低估。   

盈利预测和投资评级: 由于种子市场回暖一般滞后于农产品价格, 我们预计公司业绩恢复尚需要一段时间,因此下调公司 2017-19年 EPS 至 0.33/0.45/0.53 元,对应 P/E 估值分别为 36.7/27.1/23.1倍。但公司作为玉米种子行业的绝对龙头,当前估值明显偏低, 仍维持公司增持评级。

中航光电(002179):募资助力新品产业化,看好公司进一步发展

国海证券

光电流传输重要部件, 应用广泛市场广阔。 连接器是光、电、流传输过程中不可或缺的部件,广泛应用于国防、 轨道交通、 汽车、计算机、 医疗以及消费电子等领域。 Bishop Associates 数据显示, 2016年全球连接器市场规模为 544 亿美元。中国作为连接器最重要的市场之一,占据全球市场份额超过 30%, 2016 年市场规模约为 165亿美元。随着国防信息化、 消费电子、移动设备、新能源汽车等领域的快速发展,未来我国连接器市场规模有望继续保持快速增长,2018 年有望达到 179.94 亿美元。   

国防连接器龙头企业,军民融合协同发展。 公司是国内国防和高端制造领域最具规模的互连技术解决方案提供商, 技术实力雄厚,行业地位稳固。 在军品领域,公司在 2017 年军用电子元器件科研项目招标中,成功中标 18 个项目,充分体现了公司的行业地位和技术实力。在民品领域, 新品研制成果丰硕, 市场布局进展顺利。高速背板连接器技术突破,解决高速传输数据信号完整性问题;大功率液冷充电解决方案突破,奠定大功率充电领域领先地位。 市场开拓方面, 欧美和新兴经济带市场布局顺利推进。   

募资助力新品产业化, 培育业绩新增长点。 公司拟公开发行可转债募集不超过 13 亿元的资金,用于新技术和光电技术两个产业基地建设以及补充流动资金。新技术产业基地主要开发生产液冷、光有源及光电设备产品等,主要应用于国防、网络数据中心、电信、新能源汽车等快速发展领域; 光电技术产业基地主要用于生产特种、深水、宇航、核电、医疗等领域用连接器;新技术基地和光电技术基地建成后有望分别实现销售收入 10.03 亿元和 13.75 亿元, 有望大幅提高公司业绩,并进一步提升公司综合实力。   

盈利预测和投资评级: 增持评级。 连接器应用广泛市场空间广阔,公司作为国内最具规模的互连技术解决方案提供商,不断加强产品研发和市场开拓,并募集资金进行新品产业化。看好公司进一步发展,给予增持评级。 基于审慎性考虑, 可转债发行完成前暂不考虑其对公司业绩的影响, 预计 2017-2019 年归母净利润分别为 8.44 亿元、 10.32 亿元以及 12.17 亿元,对应 EPS 分别为 1.07 元、 1.31元及 1.54 元,对应当前股价 PE 分别为 37 倍、 30 倍及 25 倍。

浙江美大(002677):激励范围持续扩大,乘行业东风高增长可期

浙商证券

投资要点   高标准完成设定目标,限制性股权激励第一期解锁   

公司2016 年9 月5 日实施了上市以来首次限制性股权激励,并于2016 年10月24 日向核心中高层管理、技术及销售人员149 人授予587.21 万股,第一个解锁期解锁条件为2016 年营业收入和扣非净利润在2013-2015 年度的年平均营业收入45,944.64 万元和平均归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,865.35 万元的基础上,实现不低于40%的增长。而2016 年实际营收和扣非净利润实现了44.89%和75.16%的增长,达成解锁条件,尤其是扣非净利润增速远高于设定解锁条件。在我们前期的推荐中强调,公司通过限制性股权激励充分调动中层员工主观能动性,提高生产、研发及销售积极性,设定的解锁条件仅是完成目标的最低标准,而实际完成情况也充分验证了我们的推荐逻辑。   

集成灶行业景气度高涨,第二期解锁条件仍有望大幅超额完成   

第二个解锁期解锁条件为2017 年营业收入和扣非净利润在2013-2015 年度平均水平的基础上,实现不低于80%的增长,即2017 年营业收入和扣非净利润实现8.27 亿元和1.96 亿元。根据公司三季报,今年前三季度公司营业收入和扣非净利润分别为6.55 亿元和1.59 亿元,完成率达79.2%和81.12%,第四季度属于集成灶传统销售旺季,我们预计在今年集成灶行业整体景气度高涨的大环境下,随着传统厨电知名企业纷纷进入该行业,把集成灶行业整体知名度提升到一个新台阶,公司四季度大概率在完成解锁设定条件的基础上,有望大幅超额完成设定目标。   

激励范围进一步扩大,自上而下的利益绑定为长期高增长保驾护航   

公司近期完成了向4 名关键关键管理人员、核心业务(技术)人员授予限制性股票的预留部分20.45 万股,授予价格8.07 元/股,激励队伍进一步扩大至153人。第二期解锁条件递延至2018 年营业收入和扣非净利润在2014-2016 年均值的基础上实现80%增长,即2018 年公司营业收入和扣非净利润目标值为9.92亿元和2.57 亿元,我们认为该解锁条件同样仅为保底业绩。公司2016 年初通过股权协议转让将75%的非社会流通股全部集中到实际控制人和分管财务、销售及研发的三位高管手中,2016 年9 月通过限制性股权激励实现中层员工与公司利益绑定,公司在近期的调研中透露,未来有望通过经销商持股实现与渠道商的利益绑定,自上而下的股权结构设计将公司业绩与多方利益绑定梳理清晰,乘集成灶行业东风,公司业绩长期高增长可期。

三棵树(603737):国内建筑涂料品牌龙头,打开未来成长空间

国金证券

国内涂料行业集中度低,未来整合空间巨大: 2016 年我国涂料产量接近1900 万吨,生产企业超过一万家,其中销售规模达到 100 亿元以上的仅有外资品牌立邦、阿克苏诺贝尔、 PPG 三家,行业集中度仍比较低,其中建筑涂料总产量为 638.89 万吨,占全国涂料总产量的 33.63%, 为占比最大的板块,作为地产后周期产业链上一环,我们认为,虽然这一轮地产景气周期接近尾声,但是装修为刚性需求,考虑到我国城镇化率不断提升,未来精装修推广及存量房二次装修的市场,我国建筑涂料的市场依旧广阔。   

未来三年墙面涂料市场规模超千亿: 涂料行业销售收入从 2005 年的 734.74亿元扩大到 2016 年的 4357.12 亿元, 年复合增长率为 17.57%, 市场规模持续扩大。 目前建筑涂料需求主要来源于新房装修和二手房重涂两部分,我们根据近几年我国房屋竣工面积及二次装修市场规模测算,预计未来三年我国墙面涂料市场规模超 1300 亿,市场规模巨大。短期来看,外资品牌仍处于领先地位,但国内本土品牌正融合本土特色及抓住区域内地产快速发展的时机,异军突起,其中 2016 年三棵树建筑涂料营收规模分别同比增长40.98%,远超行业增速( 5.61%)及龙头立邦增速( 11%)。   

三棵树工程与零售两翼齐飞,铸就成长双保险: 公司市场份额从 2011 年0.27%增加到 2016 年 0.45%,市占率仍不足 1%,未来成长空间巨大。公司持续创新打造“健康+”产品,强化“健康漆”领导品牌地位, 在 2017 年中国房地产 500 强首选涂料供应商品牌排行榜上,三棵树位列第二位,首选率高达 17%,仅次于立邦( 21%)、连续多年入选 top10,市场认可度不断提升。在销售网络布局上,公司实行“农村包围城市”路线,目前已形成经销商 2781 家,营销网点 2600 家,终端网点接近 17000 家,渠道布局日益完善;同时,公司在工程端逐步发力, 今年与恒大签订 5 年 20 亿采购合同,与国内百强地产商中的 41 家达成战略合作协议,市场影响力不断提升。

普莱柯(603566):圆环基因苗实验反馈好,将迎来业绩拐点

国联证券

猪圆环基因工程苗实验反馈良好,预计明年可贡献较大业绩弹性公司的猪圆环基因工程苗于10月底正式完成新兽药注册,预计年底前能获得生产批文,上市后将成为国内第五个圆环基因工程苗。猪圆环疫苗在渗透率上仅次于猪场三大苗,市场规模超过15亿元,并且受益规模养殖趋势,市场规模仍有较大上升空间。随着国内技术和工艺逐渐追上海外巨头,圆环苗上国内外的差距显着缩小,我们看好圆环基因苗的国产替代机会。   

公司的基因苗采用的是大肠杆菌表达系统,生产成本更低,通过攻克纯化、病毒样颗粒组装、去除内毒素等技术难题,纯度和免疫效果皆达到较好效果。从目前的猪场实验结果反馈来看,公司的圆环基因苗效果较好,具有副反应小、易吸收等优点,与传统灭活苗比,效果改进明显,性能上也可比肩海外巨头勃林格的圆环基因工程苗。   

新品猪伪狂犬、猪圆环-支原体等有望明年上半年获得新药注册   

明年上半年,公司猪苗产品预计有猪伪狂犬、猪圆环-支原体、猪圆环-副猪三个疫苗陆续获得新药注册,贡献业绩增量。猪伪狂犬疫苗为猪场三大苗之一,渗透率高,是猪场刚需,也是较为确定的集团出栏扩张受益品种。公司的新品猪伪狂犬gE缺失疫苗,针对变异毒株研制开发,能够对现行的伪狂犬病提供更高的保护率,或产生明显的替代效果。猪圆环病毒会导致生猪抵抗力下降,易发生混合感染,公司研发的猪圆环-支原体、猪圆环-副猪,一苗防两病,在猪场中有实际的应用需求,特别是对于一些发生混合感染的猪场。   

业绩拐点临近,建议关注   

公司今年经营受到蓝耳、猪瘟退出强免的冲击,来自政府招采的收入下降较多,叠加前三季度知识产权贸易下降和股权激励费用影响,公司前三季度业绩处在谷底。我们认为,蓝耳、猪瘟退出强免的负面冲击基本见底,三季度或成为全年业绩低点。明年圆环基因苗进入推广放量阶段,并有三个新产品上市,对业绩贡献较大弹性。预计公司2017、2018、2019年分别实现净利润2.09、3.03、3.81亿元,每股收益0.65、0.94、1.18元,维持推荐评级。

中集集团(000039):集装箱盈利持续向好,各板块业务齐头并进

天风证券

集装箱行业景气度回升, 集装箱业务量价齐升   

2016 Q3 随着韩进海运破产保护事件的发生,集运行业供给压力释放。同时叠加 2017 年以来全球经贸复苏需求得到改善,供需结构趋于优化,行业开始回暖。 2016 下半年以来,原材料价格叠加水性涂料替代,集装箱价从$1600-1800 上升到$2300,促下游客户主动购买意愿强烈。   

2017 年集装箱行业预计有 270-280 万箱的需求, 其中公司占市场份额45%-55%,是行业内龙头。 2017H1 公司销量达 57 万箱,根据行业历年表现,下半年订单会提升 40%-50%, 全年销售预计为 140 万箱。毛利率方面,受行业回暖毛利率从 13%上涨至 18%,接近 2011 年的高点 20%, 集装箱业务有望实现 13-15 亿利润。   

道路运输车辆国内外齐发力,政策叠加需求促销量回升   道路运输车辆业务,覆盖物流类车辆、工程类车辆、能源化工类车辆等。其中道路运输车辆主打半挂车,多年全球销量第一。 公司通过全球采购、中国低成本运输等优势成功打入北美市场和欧美市场,北美市场占有率位列第四, 占业务利润 50%。   

国内方面, 2016 年政府开始严治超限载并推行新的外廓尺寸的强制性标准,过去一些违规需求开始转向合规, 道路运输车辆需求强劲上升,推升公司 2017H1 车辆销售增加 40%,业绩贡献提升。 预计道路车辆市场需求保持持续, 今年整个车辆业务预计贡献利润 8-10 亿。   

国内天然气需求回升,业绩扭亏为盈未来增长可期   受原油价格回升影响,天然气差价优势扩大, 并在大气污染防治趋严、能源体制改革落地在即的大环境下,国内天然气市场进入黄金时代。 “ 十三五”计划明确提出在 2020 年, 天然气在一次能源消费中的占比提升到 10%以上。 公司具有天然气全产业布局将显着受益, 2017 年安瑞科预计扭亏,全年预计实现 2-3 亿利润。   

地产红利兑现临近,公司价值亟待重估   

公司拥有深圳前海、上海宝山、深圳蛇口太子港、深圳坪山新区 4 块共计196 万平方米工业用地,“工转商”主要采用和政府分成的思路。 目前, 上海宝山方案已落地,深圳前海预期年底之前出台, 随着公司四大地块“工转商”的有序推进,公司地产红利兑现日益趋近,将重大改善公司未来的账面利润,公司价值亟待重估。   

盈利预测: 根据我们测算, 预计公司 2017-2019 年归母净利分别为 29.34亿、 32.99 亿、 37.42 亿元,对应 EPS 分别为 0.99 元、 1.11 元、 1.26 元。我们看好公司未来集装箱、空港、道路车辆、 海工及天然气业务的发展和“ 工转商” 带来的业绩红利, 6 个月目标价 24.5 元,给予“买入”评级。

慈文传媒(002343):IP精品剧目储备丰富,未来业绩成长可期

群益证券

公司前三季实现营收5.62 亿元,YOY 减34.06%,净利润1.5 亿元,YOY增2.42%,扣非后净利润1.3 亿元,YOY 减6.1%。公司预告2017 全年净利润约为3.8 亿元-4.7 亿元,YOY 增31%-62%,主要是《凉生》、《回到秦朝当王爷》等IP 重头剧将在4Q 确认收入,保障全年业绩增长。   

公司围绕IP 全产业链,坚持精品原创和IP 转化,重点打造网台联动头部剧。公司IP 项目储备丰富,明后两年将有众多头部剧开机制作,业绩增长可期。我们预计公司2017-2018 年实现净利润4.10 亿元和5.17 亿元,YOY+41%和26%,按最新股本及计算,每股EPS 为1.30 元和1.64 元,当前股价对应18 年P/E 21 倍。首次评级给予“买入”建议,目标价41 元(18 年25 倍P/E)。   

4Q 收入确认高峰来临,全年业绩增长无忧:公司前三季实现营收5.62亿元,YOY 减34.06%,净利润1.5 亿元,YOY 增2.42%,扣非后净利润1.3亿元,YOY 减6.1%。单季看,3Q17 营收2.29 亿元,YOY 减45.94%,净利7332 万元,YOY 增36.84%。影视剧确认收入减少导致营收和净利润同比出现衰退。公司预告2017 全年净利润约为3.8 亿元-4.7 亿元,YOY增31%-62%,其中4Q 单季净利润约为2.3 亿元-3.2 亿元,主要是《凉生》、《回到秦朝当王爷》等多部IP 重头剧目将在4Q 确认收入,保障全年业绩快速增长。   

主打网台联动头部剧,深化IP 泛娱乐开发:公司围绕IP 全产业链,坚持精品原创和IP 转化,重点打造网台联动头部剧。公司IP 项目储备丰富,除了正在制作的《爵迹》、《沙海》等剧之外,明后两年还将有《寻找爱情的邹小姐》、《楚乔传2》、《花千骨2》、《大秦帝国》、《弹痕》、《脱骨香》、《步步生莲》等众多头部剧集将陆续开机拍摄。此外,公司积极拓展付费模式网生内容,培育新增长点多部网大和网络剧在后期制作中。公司围绕IP 全产业链开发,推进“影游联动”,游戏业务稳步推进,旗下赞成科技不断强化IP 游戏开发能力,发挥协同效应,培育新增长点。   

定增方案获批,控股股东增持:公司拟非公开发行不超过2468 万股新股的方案已于8 月14 日收到证监会的批复,定增项目的顺利实施有望进一步提升公司头部剧制作能力。此外,公司实际控制人马中骏于7 月19日公告将在未来6 个月内累计增持股份不超过总股本2%,累计金额不低于1000 万元。截止11 月6 日,其通过集中竞价方式累计增持股份0.06%,增持金额约590 万元。增持计划彰显大股东对公司未来发展前景和价值的认可。

中金环境(300145):携手南京水务8亿合作项目,污泥处理业务高速发展

天风证券

公告签订 8 亿合作项目,金山影响力与盈利能力持续升级   2017 年 11 月 14 日,上市公司公告, 子公司金山环保于 2017 年 11 月与南京水务集团有限公司签订《污泥处置合作项目框架协议》 ,总投资额为 8亿元合作项目。双方合作主要内容为:   

南京水务集团有限公司市政污泥处理项目的建设和运营,具体包括:太阳能低温复合膜污泥处理设备和资源化生产设备、建筑工程及厂区配套工程。该项目拟建设总规模为 500 吨/日。   该项目顺利实施将强化公司在污泥处理领域的良好口碑及市场形象,有助于进一步扩大公司在江苏省及全国范围内的生态环境治理市场,有利于公司的长远发展。   

政策助推污泥无害化发展,金山技术领先把握市场先机   

我国污泥无害化率低下, 2015 年全国平均值为 32%。 根据 《环保“十三五”》中,要大力推进污泥稳定化、无害和资源处理置,地级及以上城市污泥无害化处理达 90%,津京冀地区达到 95%。根据中投顾问产业研究测算,截止 2020 年污水处理市场空间达 593 亿元,结合运营市场总规模达 1000 亿元以上。   

金山环保是一家大型水处理综合性企业,在国内首创太阳能低温复合膜无害化与资源化处理污泥及温室种植集成技术,彻底解决当前我国污泥处理的无害化与资源化瓶颈难题,实用性强,绿色、循环、低碳、运营成本低等优势,推广应用价值大,技术成果达到国际领先水平。   金山环保发展迅速,污泥处理在手订单充足,根据中报上半年订单达 9.05亿元; 根据年报公司 2016 年实现营收 8.19 亿元,同比增长 219.79%,净利润 2.41 亿元,同比增长 195.90%,业绩持续释放。   

打造环保综合服务平台,外延并购战略成效显着   自 2015 年以来,中金环境开始布局生态环保领域,通过外延式并购成功切入多个生态环保细分领域。 2015 年公司收购金山环保,切入环保工程及设备领域;2016 年收购中咨华宇,切入环保咨询领域;2017 年拟收购金泰莱,切入危废领域。形成以金山环保的污水处理、金泰莱的危废回收和中咨华宇的环境咨询为核心的环保综合服务平台,未来公司通过逐步对环保产业进行整合,环保产业平台各公司将与上市公司实现共同高速成长,有望成为国内环保产业龙头,外延并购战略成效显着。   

盈利预测: 根据我们测算,预计公司 2017-2019 年归属母公司净利润分别为 8.01 亿元、 10.03 亿元和 12.02 亿元,同比增长 57.13%、 25.17%和 19.84%,对应 EPS 分别为 0.67 元、0.83 元和 1.00 元。我们看好公司在生态环保产业链的布局,通过吸收优质的环保标的,打造环保综合服务平台,6 个月目标价 21 元,给予“买入”评级。


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